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8月29日晚間，天合光能（688599.SH）披露了2023年半年報。今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入493.84億元，同比增長38.21%，實現(xiàn)凈利潤35.40億元，同比增長178.88%。

天合光能表示，報告期內(nèi)，公司光伏產(chǎn)品業(yè)務持續(xù)高速增長，上半年組件出貨量較去年同期有較大幅度增長；智慧能源業(yè)務迎來黃金增長時期，憑借領先的研發(fā)技術與深度戰(zhàn)略布局在儲能行業(yè)構建了獨有的核心競爭力壁壘；在下游系統(tǒng)整體解決方案端，國內(nèi)集中式電站開發(fā)取得較大增長。

東興證券在研報中分析稱，公司業(yè)績繼續(xù)增長得益于以下幾大因素：一是全球光伏產(chǎn)品需求持續(xù)增長，帶動公司組件出貨量提升。第二，硅料降價疊加公司上游硅片產(chǎn)能的逐步釋放，產(chǎn)品綜合成本進一步下降。第三，管理水平提升，物流成本及期間費用等得到有效控制。

談及一體化布局情況，天合光能在半年報中表示，2023年上半年，天合光能青海基地一期20GW N型拉晶項目陸續(xù)投產(chǎn)，標志著公司向N型產(chǎn)業(yè)鏈上游的成功延伸，為自身主材料供應提供了有力保障，提升自供比例，有效提高公司成本競爭力，并為公司貢獻利潤增量。

產(chǎn)能方面，天合光能預計，2023年底該公司的硅片、電池片、組件產(chǎn)能可分別達到50GW、75GW、95GW，其中N型i-TOPCon電池片產(chǎn)能將達到40GW。

風險方面，天合光能在半年報中就光伏行業(yè)競爭加劇、原材料價格及物流費波動、光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下降及組件毛利率波動等風險進行了風險提示。

天合光能指出，隨著行業(yè)產(chǎn)能的擴產(chǎn)及技術進步，光伏產(chǎn)品價格逐步降低，光伏企業(yè)在成本管控及產(chǎn)品性能上面臨更加激烈的競爭。此外，2023年以來，隨著上游產(chǎn)能的逐步釋放，硅料、硅片等原材料價格下行，海運價格也呈整體下降的趨勢，但不排除未來大型硅料生產(chǎn)企業(yè)及其他輔材供應商出現(xiàn)不可預知的產(chǎn)能波動，或下游市場的階段性超預期需求爆發(fā)，將導致公司原材料價格波動。

此外，在8月29日晚間舉行的業(yè)績說明會上，天合光能表示，公司光伏組件全年出貨目標從原來的60GW至65GW上調(diào)至65GW至70GW，三季度目標出貨為19GW左右、分布式系統(tǒng)全年出貨目標為超過10GW、支架全年目標為8GW、儲能出貨目標為3GWh至4GWh。

天合光能還就技術路線相關問題作出回答。天合光能表示，產(chǎn)能布局與導向本質不是差異化而是價值最大化的問題。近期由于Topcon投資成本比較低，未來盈利能力比較強，此時投Topcon是正確的選擇，異質結目前看經(jīng)濟性比不上Topcon。“目前Topcon是價值最大化的路線，未來BC技術和異質結技術路線可能作為某個時間點某些市場的價值協(xié)同。”

據(jù)悉，天合光能主要業(yè)務包括光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。光伏產(chǎn)品包括光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；光伏系統(tǒng)包括系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務及電站業(yè)務；智慧能源主要由儲能解決方案、光伏發(fā)電及運維、智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)等業(yè)務構成。

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