2025年以來，逾30家掛牌公司披露券商加入為其股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，其中新增做市商3家以上的公司有9家

(資料圖片)

做市商持續(xù)加碼的趨勢，正在有效改善新三板市場的整體交易格局。數(shù)據(jù)顯示：占新三板公司總數(shù)量3.35%的做市交易公司貢獻(xiàn)了全市場50%以上的成交額：擁有10家以上做市商的掛牌公司有18家

做市商正在加碼布局新三板業(yè)務(wù)。

全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)披露信息顯示，2026年以來，恒神股份、亞錦科技、圣兆藥物、珠海港昇、中兵通信、超純科技、中建信息、巨峰股份等8家公司先后披露券商加入為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。其中，中兵通信新增做市商數(shù)量為4家，市場關(guān)注度顯著提升。

拉長時(shí)間線來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年以來，逾30家掛牌公司披露券商加入為其股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，其中新增做市商3家以上的公司有9家。業(yè)內(nèi)人士表示，做市商數(shù)量的增加通常反映市場對公司價(jià)值的認(rèn)可，多機(jī)構(gòu)做市格局下，股票交易深度和流動(dòng)性有望獲得優(yōu)化。

多家掛牌公司獲券商加入做市

在獲得做市商新增加入的掛牌公司中，多家因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、資本運(yùn)作或上市預(yù)期等引發(fā)市場關(guān)注，成為券商積極布局的重點(diǎn)標(biāo)的。

點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)自2025年5月起連續(xù)披露多個(gè)涉及算力設(shè)施與服務(wù)領(lǐng)域的重大合同，業(yè)務(wù)布局延伸至算力服務(wù)領(lǐng)域。2025年6月以來，開源證券、國海證券、上海證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、渤海證券等券商相繼加入提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。截至目前，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)做市商家數(shù)增至12家，包括首創(chuàng)證券、長江證券、上海證券等。

專注于高端復(fù)雜注射劑研發(fā)領(lǐng)域的圣兆藥物，在2025年下半年披露了多項(xiàng)資本運(yùn)作信息：重啟北交所上市輔導(dǎo)；擬與海正藥業(yè)開展戰(zhàn)略合作，海正藥業(yè)擬認(rèn)購公司定向發(fā)行股份2億元，同時(shí)擬與海正藥業(yè)合資設(shè)立子公司，圣兆藥物持股55%；美諾華集團(tuán)、天津中發(fā)天開海河中諾創(chuàng)業(yè)投資基金分別向公司子公司注資5000萬元、2500萬元。圣兆藥物2025年至今共新增5家做市商，做市商家數(shù)增至11家。

巨峰股份專注于高性能絕緣材料的研發(fā)生產(chǎn)，部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，主導(dǎo)或參與制定51項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)，2025年披露進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)期。數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司歸母凈利潤復(fù)合增長率達(dá)37.78%，2025年以來，巨峰股份新增平安證券、國海證券等5家做市商，做市商家數(shù)增至15家。

此外，亞錦科技因其核心資產(chǎn)南孚電池在堿性電池領(lǐng)域的市場地位持續(xù)受到關(guān)注，公司日均成交額長期居掛牌公司前列，目前做市商家數(shù)達(dá)到18家。超純科技自2025年6月披露進(jìn)入北交所公開發(fā)行輔導(dǎo)期后，交易活躍度提升，股東人數(shù)從100余人增至500余人，2025年至今新增4家做市商。英派瑞在前期撤回北交所上市申請后，于2025年4月披露年報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤7114.80萬元，隨后變更輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)重新推進(jìn)上市籌備，2025年內(nèi)新增3家做市商，交易量同步有所放大。

做市交易激活流動(dòng)性

做市商持續(xù)加碼的趨勢，正在有效改善新三板市場的整體交易格局。數(shù)據(jù)顯示：占新三板公司總數(shù)量3.35%的做市交易公司貢獻(xiàn)了全市場50%以上的成交額：擁有10家以上做市商的掛牌公司有18家，其中華強(qiáng)方特有29家券商為其提供做市服務(wù)。

做市商積極布局的背后，是一批中小券商憑借深耕與特色在新三板做市業(yè)務(wù)競爭中搶占“領(lǐng)跑”地位。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的2025年第四季度做市商評價(jià)結(jié)果顯示，東北證券、開源證券、上海證券綜合排名位列前5%，獲得減免當(dāng)季度全部交易經(jīng)手費(fèi)的獎(jiǎng)勵(lì)。數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度，開源證券、東北證券新三板累計(jì)做市成交額均在100億元以上，分別為115.6億元、109.67億元。

為進(jìn)一步引導(dǎo)市場關(guān)注優(yōu)質(zhì)做市標(biāo)的，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)近期也在信息披露和服務(wù)層面持續(xù)優(yōu)化。近期，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)在“服務(wù)專區(qū)”板塊上線“做市成交活躍股票”欄目，集中展示近60日日均成交額最高的50家做市公司。投資者可通過該欄目了解相關(guān)公司的交易行情、融資情況及公告信息。欄目顯示，截至2月24日，先臨三維近60日日均成交額2940.15萬元，擁有26家做市商，其上市申報(bào)材料已于2025年12月31日被北交所受理。

某機(jī)構(gòu)做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，做市商通過雙邊報(bào)價(jià)提升市場流動(dòng)性與定價(jià)效率，有助于穩(wěn)定市場。監(jiān)管部門通過評價(jià)激勵(lì)機(jī)制引導(dǎo)做市商提升服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，新三板企業(yè)的持續(xù)服務(wù)需求為券商特別是中小券商提供了發(fā)展空間，券商可借助新三板與北交所的銜接服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)。隨著制度優(yōu)化和做市隊(duì)伍擴(kuò)大，新三板做市交易有望進(jìn)一步激活市場流動(dòng)性，為創(chuàng)新型企業(yè)提供更好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和融資支持。

關(guān)鍵詞： 做市商 市場流動(dòng)性 定價(jià)效率 中諾 板市