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10月29日，國家能源局官網消息，1—9月，全國累計完成電力市場交易電量49239億千瓦時，同比增長7.2%，占全社會用電量比重63.4%，同比提高1.4個百分點。

信達證券認為，國內歷經多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在當前新能源裝機持續快速增長，相關能源政策依然重點強調安全保供的態勢下，煤電頂峰價值有望持續凸顯。展望未來，雙碳目標下的新型電力系統建設，或將持續依賴系統調節手段的豐富和投入；容量電價機制正式出臺明確煤電基石地位，電力現貨市場和輔助服務市場機制有望持續推廣，因而在電力市場化改革的持續推進下，電價有望實現穩中上漲。此外，伴隨著國家發展改革委加大電煤長協保供力度，電煤長協實際履約率有望邊際上升，判斷煤電企業的成本端較為可控；同時煤電一體化企業依靠自有煤炭或高比例煤炭長協兌現的優勢，有望在穩利潤同時實現業績增長。展望未來，電力運營商的業績有望大幅改善。

國盛證券認為，1）2025年各地年度長協電價不同程度調降，火電明年容量電價將全面提升，綠電經歷全面市場化后電價風險逐步釋出，“反內卷”明確“穩電價”，電價下行最大壓力時期即將過去。2）火電三季度業績持續向上，煤價反彈“穩電價”預期提升。3）水電秋汛來水改善，疊加風格切換，重視配置。4）儲能政策頻出，容量補償機制尚有完善空間，重視調節性電源價值，疊加三季度業績催化預期。

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