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投資要點：

周觀點。我們認為傳媒行業(yè)景氣度依舊，游戲大盤在5-6 月開始已經(jīng)實現(xiàn)同比正增長，下半年有望加速回暖，網(wǎng)易23Q2 收入同增 4%至 240 億元，Non-GAAP 凈利潤同增 67%至90.2 億元，我們預(yù)計新游流水釋放有望為下半年貢獻增量。影視板塊暑期檔觀影需求旺盛，多部影片定檔十一，四季度行業(yè)需求有望延續(xù)，中遠期建議關(guān)注AI、蘋果MR 等新技術(shù)對行業(yè)的賦能。

傳媒公司即將進入半年報業(yè)績密集披露期，建議關(guān)注中報業(yè)績高增長公司。重點關(guān)注游戲：三七互娛、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、寶通科技、世紀華通、盛天網(wǎng)絡(luò)、姚記科技、巨人網(wǎng)絡(luò)等。AI 應(yīng)用方向關(guān)注下半年產(chǎn)業(yè)鏈落地與兌現(xiàn)節(jié)奏，持續(xù)關(guān)注海外催化，關(guān)注昆侖萬維、焦點科技、掌閱科技、紫天科技、中文在線等。

順周期方向，我們持續(xù)關(guān)注政策驅(qū)動下的港股互聯(lián)網(wǎng)機會，快手集團層面凈利潤在23Q2 首次轉(zhuǎn)正。建議關(guān)注騰訊控股、快手-W、網(wǎng)易-S、嗶哩嗶哩-W 等，以及優(yōu)質(zhì)營銷個股關(guān)注分眾傳媒、兆訊傳媒，影視類關(guān)注光線傳媒、中國電影、萬達電影等。

港股互聯(lián)網(wǎng)。 本周（2023.8.18-2023.8.25）主要港股互聯(lián)網(wǎng)公司漲跌幅前三貓眼娛樂（11.58%）、映宇宙（8.86%）、同程旅行（5.13%），漲跌幅后三祖龍娛樂（-8.54%）、順豐同城（-8.83%）、知乎-W（-17.20%）。

海通組合周度走勢。海通傳媒8 月組合本周下跌1.1%，申萬傳媒指數(shù)下跌0.38%，滬深300 指數(shù)下跌1.98%。

海通傳媒8 月組合。騰訊控股（20%）、快手-W（20%）、三七互娛（20%）、愷英網(wǎng)絡(luò)（20%）、吉比特（10%）、寶通科技（10%）。

風險提示：娛樂消費復(fù)蘇不及預(yù)期，人工智能國內(nèi)發(fā)展進度不及預(yù)期。

關(guān)鍵詞：