8月29日晚間消息，小米集團（HK：1810）今日發布了截至6月30日的2023年第二季度財報：營收673.5億元，市場預期651.3億元，去年同期701.7億元，同比下滑4%；第二季度凈利潤36.7億元，預估31.6億元，同比上漲168.5%；非國際財務報告準則下經調整凈利潤51.4億元，同比增長147%。

財報發布后，小米集團合伙人兼總裁盧偉冰、副總裁兼CFO林世偉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答了數位記者的提問。

以下即為本次電話會議記者問答環節實錄：

(資料圖片)

新華網(35.090, 3.19, 10.00%)記者：從今天發布的這份財報中我們可以看到，二季度小米的收入依然是下滑的，但是跌幅有所收窄，經過調整的凈利潤同比實現了翻倍增長，盈利也有大幅改善。盧總能否為我們總結一下小米是如何獲得這份成績單的？另外能否請管理層與我們分享一下對未來的經營預期？

盧偉冰：正如我剛才在開頭講的，在外部大環境沒有發生實質性變好的前提下，其實小米的經營業績發生了（我覺得）“質的變化”，主要還是內因發生了一些變化，即我們的能力提高了。

總結下來的話。第一，我們的戰略調整特別及時。在2022年的時候我們提出要“穩定經營”，也明確指出要“規模和利潤并重”。其實這對我們的經營提出了非常高的要求，因為小米過去的發展一直是以“規模優先”為發展策略。

第二，除了要有好的策略，我們還需要執行到位。大家可以通過幾個指標來看：首先就是毛利率，其實毛利率特別反映一個企業真正的產業能力，產業能力強，毛利率就高；其次，費用率，費用率反映了一個企業的運營能力。有時候大家會發現毛利率往上漲、費用率往上漲，但是這一次大家看到小米的毛利率漲了以后，我們競爭力表現得特別好，可以說這些指標的背后都是我們能力的提高。

而能力的提高背后又有幾條小米的戰略主線。第一條主線，我們堅決投入研發。在去年特別難的時候，去年小米內部其實也比較難，但雷總一直和我們講“越在難的時候，越要堅定投資未來、投資研發”。

大家今年看到我們推出的一系列新品，其實背后都是技術發生了變化，我們的技術已經從過去的“追趕、追隨”，到現在開始逐步做“引領”。我相信大家也能明顯看到這一點。

第二條主線，我們堅定地做高端化。在我看來，高端化與技術的投入應該是相輔相成，所以在高端化方面，我想今年大家已經看到小米已經有了一些非常大的變化。小米的高端化不僅僅在中國做，其實在海外也在做，這就帶動了我們整體ASP（平均銷售價格）的提高、毛利率的提高。

第三條主線，我們一直在不斷地做管理升級。可以說過去幾年，或者說每一年我們都有一到兩個大型的專項變革。這些專項的管理變革可以不斷地夯實小米整體的組織能力。

以上是我們在過去幾年所做的一些最重要的事情。此外，大家還可以看到我們這次毛利率的提高或者說經營效果的提高，不僅僅是在手機，我們IoT的毛利率其實也達到了歷史上非常高的水平。換句話說，相比過去，我們的業務均衡發展度得到了非常大的改善。

大家可以看到小米的可穿戴業務基本可以在中國排第一了；我們的電視業務持續保持中國第一；兩年前重新開始的平板業務現在也已經來到第三名了；小米空調的表現遠高于大盤；冰箱的銷量是去年的兩倍多。所以大家可以看到，我們其實不僅僅是一個品類在爆發，所有的品類其實都在爆發。這也說明我們的整體能力是比較均衡的。

基于未來的話，我覺得其實不會有太多大的變化，能夠持續堅持過去定下來的戰略方向、能力建設就夠了。我相信關鍵在于“持續去做”。我個人認為小米還有非常多能力以及管理的恒力能夠釋放出來。我也是非常有信心，我相信小米經營業績的改變不會是一個季度的變化，而是一個持續的變化。在這里也要謝謝大家對我們的持續關注。

財聯社記者：我有幾個問題想請問盧總。我觀察到小米本季度的出貨量同比有所收窄，這背后的原因是什么？另外，小米13系列以及剛上市的MIX Fold系列的銷售情況如何？接下來小米是否還會繼續清理庫存？我的最后一個問題是關于友商的。因為我看到最近友商頻繁提到小米，面對友商的競爭以及回歸的傳聞，管理層如何看待接下來手機競爭的格局？

盧偉冰：關于小米出貨量的同比收窄，主要原因我認為還是與小米的全球化布局有很大的關系。其實大家可以看到，小米除了美國市場沒進入，其他市場我們都進入了。我們去年其實遇到了一個特別大的困難就是在印度市場。小米印度市場的困難一直影響到了今年。在印度市場我們今年其實有一些恢復，尤其是二季度我們幾乎觸底，三季度基本上實現了反彈。

除印度市場外，大家可以看到我們在歐洲市場、中東市場、甚至未來大家可以看到我們在東南亞市場、拉美市場，小米都有著非常好的成長。在我看來，小米對全球的布局，或者說小米對全球單一市場的依賴有大幅下降。同時，全球化的規模對小米發揮規模經濟的優勢有非常大的幫助。

你的第二個問題是關于小米13系列和MIX Fold系列的銷售。小米13系列我看到最近上榜很多，一個是全球前十五的排行，（榜單包括）小米13系列和華為的P60系列。從中國市場來看的話，情況基本上也是如此，前幾名基本上是iPhone的產品、小米13以及華為的產品，大概我們三家的產品都能排在榜單的前面。

所以我想小米13今年的表現還是非常的成功。第三代MIX Fold剛才我在簡報中也已經講過，表現確實非常好，現在一直在缺貨。相比去年同期差不多是兩倍多的增長。如果不缺貨的話，我相信增長會更多一些。

你的問題還提到了清庫存。小米現在的庫存應該是比較干凈了，可能零零星星還會有，因為庫存應該不會完全消除掉。但庫存基本上我覺得已經差不多了，大家從我們披露的庫存數據以及釋放出現金流就可以看到。

關于友商的問題。其實這么多年競爭一直存在，尤其是在中國市場，我覺得（中國市場）可能是全球競爭最激烈的市場。我認為競爭的環境不是最關鍵的，我也不認為哪個競爭對手怎樣就能完全改變整個產業的格局，最重要的還是自身能力的提高，這才是關鍵。

我舉個最簡單的例子。以前聯發科的平臺總是好像調的不好，總是感覺平臺調出來之后，它的性能總是比高通有些差距。這次大家會看到我們在至尊版上，聯發科對小米開放了最高權限，通過芯片集中的打通、再加上我們自研的狂暴引擎2.0，最近大家可以從特別多的科技媒體報道中看到，小米在性能方面已經不輸于、甚至可以說優于一些友商的驍龍芯片產品。這就說明能力的建設是關鍵。今年接下來我們還有幾場仗，這幾場仗打完之后，我相信大家會越發相信小米的能力確實發生了巨大的變化。小米的發展還是要靠我們自己。

記者：我注意到小米近期成立的降本增效小組由林總（林世偉）牽頭。我想請問林總二季度小米費用情況是怎么樣的？今年費用預計在什么樣的水平？另外，林總如何看待當前企業的經營狀況？未來是否有融資需求？

林世偉：我向大家匯報一下小米二季度的整體費用。二季度的整體費用為102億人民幣，同比下降了2.3%。但是如果只看核心業務的話（去除新業務費用），我們的核心業務費用大概在87億人民幣，同比下降了11%。

很多人問我們這背后的原因。第一，剛才盧總也說了，今年我們的經營理念有一些改變。以前可能關注“收入”或者“收入的增長”；而在現在的市場環境下，我們也把“規模與利潤并重”的理念傳達到我們公司全員，大家會更重視我們的利潤率。但同時我們還是繼續投資在未來、投資在研發，所以大家可以看到小米的研發費用同比還是增長了21%。同時我們也會控制市場營銷費用，包括管理費用，因此營銷費同比下降了16%，管理費也下降了13%。

整體來說費用還是在有序下降。大家可以看到上半年，我們的核心費用相比去年上半年持續下降了24億人民幣。這也是我們今年進行降本增效或者說踐行“利潤與規模”并重的理念之后所得到的結果。

你還問到了我們現在的經營情況。其實小米的經營情況非常正常。大家可以看到三季度小米的現金流已經重回1000億以上，大概在1100多億人民幣。在這里我不過多分享細節了，我們的現金比較多，包括短期銀行存款、長期銀行存款。同時今年受益于美元的利率，漲得非常不錯，我們現金的收益也是不錯的。所以這些現金資源或者說現金流會幫助我們繼續發展業務、繼續投資未來以及投資一些新業務。

你還問到了小米的融資需求。其實過去幾年大家也看到，我們做過不同類型的融資，包括股權融資、美元的可轉債、熊貓債、人民幣債務等等。我們也做過國內的公開債，也有很多的本地銀行對我們予以支持。所以小米的融資渠道、融資方式保證了我們資金的匹配，小米的融資靈活度也為公司的運營、發展提供了非常穩健的保障。

未來我們也會根據不同渠道、不同產品、不同價格去滿足我們的融資需求。比如我們在七月發行了公司債，人民幣報了10億，一年期利率是2.37%。我們會把握每一個渠道的窗口、價格，選擇最優的融資渠道，從而滿足公司的經營需求。

證券日報記者：我的問題有關小米造車。大家都知道小米正不斷地推進智能電動汽車的發展，我們也知道當前電動汽車正面臨著全面降價的降價潮，市占率也在被進一步瓜分。我想請問管理層目前小米汽車進展到什么樣的階段了？是否有可披露的費用支出情況？

盧偉冰：大家都特別關注小米汽車的進展。前兩天我和雷總發微博的IP都同時顯示在新疆，大家都在猜我們是不是去新疆參加夏測了，的確是這樣。我們的夏測應該說還是非常的順利。我們在2024年上半年量產和開售的目標沒有發生過任何的改變。現在來看一切都非常順利，可以說超越了我們原來的預期和計劃。

我們目前的研發人員其實比較多，差不多接近3000人。費用方面，小米汽車從一開始選擇進軍汽車行業的時候，我們就從“百年產業大變局”的角度、以“未來小米要進入全球電動汽車品牌前五”為戰略目標去進行所有的布局。基于這個布局，我們采用了全程自研的方式，我們的第一輛汽車所有方面幾乎全是小米自研的。

第二就是我們自建了工廠，我想大家也都知道。從這個角度來看，我們的支出還是比較大的。同時，為了保證我們第一輛車技術的領先性以及研發的順利性，我們采用了非常過度投資的方式。可以說為了保證第一輛車的順利進展，我們的投入很大，這兩者之間有著非常大的關系。每個季度我們也都會披露相關投入，可以作為大家對小米在汽車方面投入的參考。當然，從現金流的維度來看可能速度會高一些。

以上是我能與大家分享的有關小米汽車的消息。我知道目前大家對此關注度非常高，但沒有公司的授權，我也不能透露更多。但是大家后續可以多關注一下，我們陸陸續續會有一些官方信息放出來。

格隆匯：這一次小米電視重回中國第一，想請問管理層小米下半年電視業務的側重點主要是在“保利潤”還是在“保規模”？我的第二個問題有關IoT業務。小米IoT業務的收入實現了環比增長，管理層認為這背后的增長原因是什么？

盧偉冰：小米電視方面。從2019年開始到現在，小米電視一直處在第一的位置上。“第一”這個位置在我看來還是比較穩。

你提到的到底是“保利潤”還是“保規模”，我們肯定是兩個都要。在電子消費產業中，規模經濟還是核心。如果沒有規模，其他所有都將不復存在。此外，電視業務還有非常好的互聯網相關收入。所以我們還是要確保小米保持在中國市場的第一名，不斷改善結構、充分利用好小米之家的優勢，把高端地區賣好、把大屏產品賣好，我覺得這才是關鍵。

IoT收入增長方面。可能一直以來大家關注手機偏多一些，其實過去幾年小米在IoT方面自研的比例或者說自研的投入越來越大。

我舉幾個簡單例子。比如說小米電視，我們今年發布的大師系列，它的畫質能夠媲美索尼的電視；再比如，今年我們的空調業務也是表現得特別好，這幾年小米也在不斷加大在空調研發上的投入，空調中最核心的幾個器件的自研我們基本上已經攻克了；此外，包括我們的冰箱、洗衣機、掃地機器人(12.940, 0.99, 8.28%)等等，其實我們都做了大量的研發投入。

研發投入的好處在于產品的性能會更好、品質更高、成本更低、交付的可控性更好。這也是這幾年小米非手機業務，比如我們的IoT業務表現很好的原因。二季度大家也可以看到，我們在毛利率方面也有非常好的表現。

我們始終認為IoT業務有著非常大的前景。總的來說，我認為國際IoT業務目前相比國內還是比重不太夠。從歷史上來看，（國際市場）其實是國內市場大概三倍左右的市場空間，但是現在（國際市場）還不如我們國內市場大。所以我相信小米在國際市場方面還有非常大的空間，我們的IoT業務潛力還是非常大的。

證券市場周刊：剛才經二位的介紹，管理層提到小米在實行新的經營策略之后，互聯網業務的收入在多個指標上都創了歷史的新高。能不能請管理層具體介紹一下原因是什么？面對當前的經濟形勢，未來小米的互聯網業務是不是能夠延續這種增長的勢頭？

盧偉冰：大家知道互聯網的收入其實和我們智能終端的銷量、結構密切相關。所以大家可以看到我們有幾個數據的變化：第一，主機的MAU（月活躍用戶）。不論是全球的MAU還是中國的MAU都在持續上漲。MAU上漲，互聯網的收入一定會上漲；

第二，我覺得與產品結構密切相關。我們的高端機比重越來越高，自然而然互聯網的收入就會越來越高；第三，我們在海外，尤其是在海外的高端市場，比如歐洲市場，小米的用戶也越來越多，大家可以看到本季度小米在海外互聯網的比重也在持續拉高。

以上是我個人認為大方向上的一些影響。至于一些細節上的互聯網收入影響，我們請林總為我們解答。

林世偉：我覺得有幾個方面。

首先，如果大家看廣告收入的話，本季度我們的廣告收入同比增加了13%。我覺得這背后有兩個因素：一個是國內，國內會看到很明顯的趨勢，我們的客戶對廣告投放相對比較積極。游戲行業最近也在慢慢恢復。這兩點都拉動了國內廣告業務的整體投放。

另外一點就是海外應用。剛才盧總也說了，隨著海外用戶MAU越來越高，我們也會吸引不少新客戶在我們的應用上投放。所以游戲、音樂、應用中心等等內容的消費提升，這些對我們的海外廣告收入也有一定的作用。

其次，游戲。剛剛我也提游戲業務實現了連續八個季度的同比增長。當然，這是基于游戲大盤的增長，我們付費用戶的規模也在擴大。可能一、兩年前，我記得在某個季度我們也分享過，小米高端手機的游戲ARPU（每用戶平均收入）會比中低端手機高幾倍。隨著小米MAU里高端手機用戶的結構越來越高、比例越來越高，這也將帶動我們的游戲業務整體收入的增長。

另外，你問到未來小米的互聯網業務可不可以持續增長？我認為隨著小米的付費用戶、MAU、海外互聯網用戶的不斷增長，未來我們還會慢慢開拓海外互聯網的發展。我希望大家能夠保持關注，從長期來看，（小米的互聯網業務）會是我們很重要的業務部門之一。

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