作者：孫彬彬團(tuán)隊(duì)

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碧桂園對(duì)市場(chǎng)有何影響？

如何看待相關(guān)政策態(tài)度及后續(xù)政策行為？

如何看待去年以來(lái)發(fā)行的地產(chǎn)增信債券？

目前違約房企處置進(jìn)展如何？

碧桂園對(duì)市場(chǎng)有何影響？

碧桂園第一大影響是加大保交樓壓力。

碧桂園第二大影響在于銀行資產(chǎn)問(wèn)題和相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于債券市場(chǎng)而言，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

如何看待相關(guān)政策態(tài)度及后續(xù)政策行為？

以恒大事件為例，在面對(duì)宏觀內(nèi)外環(huán)境變化中，政策的基本考慮，可能還是高質(zhì)量發(fā)展和市場(chǎng)化原則為主導(dǎo)方向。

如何看待去年以來(lái)發(fā)行的地產(chǎn)增信債券？

中債增為增新主體提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證，中債增的擔(dān)保，有利于弱資質(zhì)主體保持直融渠道的暢通，同時(shí)有效降低民營(yíng)房企融資成本。二級(jí)市場(chǎng)上，中債增擔(dān)保發(fā)行的債券估值相對(duì)穩(wěn)定。

目前違約房企處置進(jìn)展如何？

整體而言，大多數(shù)房企已對(duì)境內(nèi)外債券進(jìn)行債務(wù)重組，通過(guò)交換要約方式進(jìn)行展期，部分房企在債務(wù)重組過(guò)程中宣布暫時(shí)停止支付本息。

來(lái)源：券商研報(bào)精選

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